國際油價在本周初遭遇下行壓力，主要原因是市場預期OPEC+將在8月繼續實施增產計劃，加之美國可能提高對外關稅，引發對全球經濟增長的憂慮。

周二亞盤時段，布倫特原油下跌16美分，跌幅為0.24%，報66.58美元/桶。美國西得克薩斯中質原油（WTI）同期下跌20美分，跌幅為0.31%，報64.91美元/桶。

「市場目前擔心OPEC+聯盟將繼續加快增產步伐。」——ANZ資深大宗商品策略師Daniel Hynes

據市場調查顯示，四位OPEC+內部人士上周透露，該組織計劃在8月將原油日產量再提高41.1萬桶。這一增量將延續自5月以來的持續增產節奏，若獲得通過，OPEC+在2025年度的總產量增加將達到178萬桶/日，相當於全球石油需求的超過1.5%。

OPEC+定於7月6日召開會議，屆時將最終敲定8月的產量策略，市場將在此之前保持觀望情緒。

除了供給方面的憂慮，美國對外貿易政策的不確定性也對油價構成壓力。美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）表示，儘管各國持續進行善意協商，但一旦未在7月9日前達成協議，美國可能會恢復4月2日宣布的11%至50%不等的高關稅。這一舉措將結束目前臨時執行的10%關稅水平。

「關稅恢復或將令本已疲弱的全球需求雪上加霜。」——市場調查評論員觀點

這種政策不確定性正逐步打壓市場對全球經濟復蘇的信心，從而限制了油價的上漲空間。

此外，地緣政治風險的緩解也削弱了油價支撐。6月中旬，以色列對伊朗核設施發動空襲，隨後美國亦參与空襲行動，引發原油價格短期飆升，布倫特一度突破80美元。然而，隨着特朗普宣布伊朗與以色列達成停火協議，油價迅速回落至67美元水平。

「預計未來市場將出現供應過剩，布倫特或將回落至60美元。」——摩根士丹利分析報告

摩根士丹利預計，至2026年全球石油市場將面臨日均130萬桶的供應過剩，加上地緣局勢趨於穩定，油價走勢可能持續承壓。

從技術面來看，美國原油（WTI）日線圖顯示，目前油價承壓於20日均線下方，短期走勢偏空。相對強弱指數（RSI）位於50下方，動能指標疲弱，顯示買盤力度有限。

此外，K線結構呈現「下跌旗形」整理形態，若油價跌破64.50美元關鍵支撐，可能引發進一步下探至63美元甚至60美元區域的風險；反之，若能重新站上20日均線（約在66美元附近），才有望恢復反彈動能。

整體來看，油價短期偏弱，技術形態與基本面偏空情緒相互印證。

編輯觀點：

當前原油市場正處於多重不確定性中。OPEC+連續數月增產正逐步侵蝕市場對供應緊張的擔憂，而美國高關稅風險則直接打擊需求端預期。在供需平衡逐漸傾向寬鬆的背景下，油價反彈空間有限，密切關注OPEC+會議決策以及美國貿易政策走向。