國際金價今年創下每盎司3500美元的歷史高點，後市受到高度關注，然花旗預測，今年第三季金價將在3100美元至3500美元之間徘徊，明年下半年受到投資需求與避險情緒減弱，以及經濟成長前景改善等因素影響，金價恐回落至2500美元，等於從現有水準崩跌逾25%，呼籲投資人留意風險。

綜合外媒報導，花旗已經在6月將未來三個月內的金價預測，從3500美元下修至3300美元，如今再次調整金價的長期預測，花旗預估黃金市場需求會在今年第三季達到頂峰，接著市場將轉弱。

花旗認為，明年下半年金價可能回落至2500美元至2700美元之間。無獨有偶，惠譽旗下經濟預測機構BMI也有類似看法，金價雖面臨下行壓力，但很難回到疫情前的水準，預估2025年至2027年的平均價格落在2720美元左右。

如果地緣政治趨緩，政經局勢重新找回穩定，促使美元走強債券殖利率回升，黃金資產的吸引力將會因此下滑，成為明年下半年可能回落至2500美元的主要原因。

除此之外，金價已經在今年上漲超過22%，在局勢沒有惡化的狀況下，前方上漲空間並不大。換言之，金價不斷高漲的當下，高金價就是最大的利空。

短期來看，美國有望在下周公開各國的對等關稅稅率，成為近期金價走勢的重要觀察指標；長期來看，宏觀經濟因素、投資者情緒和地緣政治情勢都將相互作用。