穆迪評級今日確認溫德姆酒店及度假村(Wyndham Hotels & Resorts)的Ba1企業家族評級和Ba2優先無擔保評級,同時將該公司優先擔保銀行信貸設施評級從Ba1上調至Baa3。該評級機構對新發行的優先無擔保票據給予Ba2評級,並維持該公司SGL-2投機級流動性評級,展望為穩定。

優先擔保銀行信貸設施評級的上調源於溫德姆債務資本結構的變化,該公司宣布發行6.5億美元的優先無擔保票據。此次票據發行將為溫德姆現有的優先擔保A期貸款進行再融資,並償還其優先擔保循環信貸設施的未償餘額。此次再融資交易對槓桿率保持中性,並將增加資本結構中無擔保債務的比例。

Ba1企業家族評級反映了溫德姆作為全球最大酒店公司之一的規模,擁有超過8,300家附屬酒店,約869,000間客房,業務遍及約100個國家,旗下經營25個品牌。該公司擁有約259,000間客房的儲備項目,穆迪對此持正面看法,因為單位增長是未來盈利增長的重要組成部分。

2025年行業每間可用客房收入出現收縮,在溫德姆的兩個主要細分市場——中檔和經濟型酒店中尤為明顯。該公司2025年的RevPAR全年持續下降,由於平均每日房價和入住率均疲軟,全年下降3%,與該公司2025年2月全球展望的+2%至+3%形成對比。

溫德姆的流動性得到2025年12月31日6,400萬美元現金和7.76億美元已承諾循環信貸額度的支持。循環信貸額度上的2.24億美元提款將通過新優先無擔保票據的收益償還,這將使循環信貸額度增加至10億美元。