– 據美國銀行稱,涉及伊朗的戰爭正演變為一場能源衝擊,而非僅僅是石油衝擊,對全球市場和供應鏈產生更廣泛的影響。

儘管霍爾木茲海峽周邊的中斷導致油價飆升,但分析師指出,與過去的危機相比,當今全球經濟對原油的直接依賴程度已經降低。相反,脆弱性已轉向能源體系的其他部分,包括天然氣、精煉燃料以及化肥等關鍵工業投入品。

美國銀行表示,儘管每單位GDP的石油密集度在過去幾十年中有所下降,但經濟對更廣泛能源投入的依賴程度卻有所增加,這使得衝擊變得更加複雜且更難控制。

這意味著即使原油供應迅速恢復正常,次級效應仍可能持續存在。例如,天然氣價格上漲可能波及電力市場,而化肥成本上升則可能推高食品通脹,尤其是在新興市場。

歐洲和發展中經濟體被視為特別脆弱,因為它們更依賴進口能源且國內緩衝能力有限。相比之下,美國憑藉相對多元化的能源基礎,可能受到的影響較小。

當前的中斷也凸顯出能源系統之間的緊密關聯性。一個領域的供應衝擊可能蔓延至其他領域,放大價格波動並使政策應對變得複雜。

美國銀行警告稱,即使是短暫的衝突也可能留下持久的經濟創傷,因為供應鏈需要時間重新平衡,庫存需要時間補充。其結果是對經濟增長造成更持久的拖累,並對通脹產生上行壓力,這比傳統的石油衝擊單獨造成的影響更為嚴重。

從這個意義上說,伊朗衝突凸顯了全球能源動態的結構性轉變,風險遠遠超出原油範疇,延伸至支撐現代經濟運行的更廣泛生態系統。