受惠漲價效應，中上游PCB廠3月營收平均月增21.83%，大幅優於10%~15%的市場預期，PCB女王、統一投顧總經理廖婉婷盤點富喬(1815)、聯茂等8家指標股，認為台燿(6274)營收強度最為驚艷，且著眼自結上月EPS已達1.61元，上修全年EPS至22.43元，除目標價上調至989元，還同步上調台光電(2383)、金居(8358)等2檔目標價，各看3800元、350元。

廖婉婷在報告中分析，3月國際銅均價下跌3.3%，銅箔成本壓力舒緩，隨產品報價結構改善，同步反應在營收表現上。

其中，金居與榮科營收月增1.15%及22.32%，符合預期，金居創新高，但受銅價影響導致，月增強度略顯不足，目前公司持續調整產品結構往HVLP高端銅箔走；榮科3月持續調漲標準銅箔加工費，預期第1季EPS有望虧轉盈。

在CCL三雄部分，她認為表現最為亮眼，台光電、台燿與聯茂(6213)3月營收分別月增17.83%、37.98%、29.11%，同步創下新高，反應AI需求超強、高端產品出貨佔比拉升、產能不足訂單外溢及漲價效應。

其中，台燿營收強度最為驚艷，而台光電與台燿公告3月單月自結EPS各為5.08元與1.61元，認為台光電符合預期，台燿則是優於預期。

近期玻纖布（E-Glass）受部分業者轉作高階產品而供給減少，因而調漲售價，但3月富喬與建榮(5340)營收僅各月增8.23%及15.88%，顯示即使漲價效應及工作天數增加，營收增幅卻是不如預期。

展望4月，AI需求維持強勁，包括輝達GB300系列、AWS供應鏈、通用伺服器及Networking 400G/800GS witch陸續出貨，且為反應原物料價格上漲，以及供需緊張，包括玻纖布、銅箔及CCL第2季陸續漲價至少10%，預期族群4月營收有機會維持個位數月增，成長率約在5%內。

就整體第2季而言，廖婉婷認為，AWS出貨量開始放大，輝達及Google下一代平台開始進入前期拉貨，預期最上游原物料玻纖布及銅箔，將出現供給吃緊而大幅漲價至少10%，在規格升級共伴之下，銅箔、CCL業者營收將不斷創新高，因而上修相關族群的本季營收，預估季增率最高可達15%，高於原估的8%~13%。

在投資建議方面，台光電材料領先、產品結構優化，並於2Q調漲售價，上修今年EPS為83.4元，目標價則調升為3800元；台燿身為高階CCL二哥，獲利及目標價也同步上調，全年EPS22.43元，目標價989元。

至於金居本季HVLP4開始出貨，產品結構更優化，上修目標價350元，預估全年賺逾1股本，EPS可達12.38元，並同步看好聯茂與騰輝電子-KY(6672)等2家，今年EPS均逾7元，其中聯茂目標價上調為245元。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。