美股本周周線收黑，市場氣氛轉趨謹慎。據《路透社》報導，投資人下周將迎來兩大關鍵考驗，包括美國聯準會（Fed）利率決策會議，以及由微軟、亞馬遜、Meta等科技與人工智慧（AI）大型企業領銜公布的財報。市場將從中觀察，利率路徑與AI投資熱潮，是否仍足以支撐美股續揚。

本周美股主要指數下跌，Alphabet與特斯拉（Tesla）公布財報後股價重挫，拖累大盤表現。其中，Alphabet因進一步擴大原本已相當龐大的AI資本支出計畫，引發投資人對投資回收時程與獲利能力的疑慮，也讓下周即將公布財報的AI「超大型雲端服務商」面臨更高壓力。

AI支出會不會變成市場風險？

AI相關股票今年以來一直是美股上漲的重要推手，也支撐這波牛市接近第4年。儘管本周出現回檔，標普500指數今年來仍上漲逾8%。不過，隨著科技股估值偏高，市場對企業財報與展望的容錯空間明顯變小。

Man Group首席市場策略師Kristina Hooper表示，目前市場「感覺非常泡沫化」，投資人某種程度上正如履薄冰，只要企業財報或展望出現任何不完美跡象，市場就更容易做出負面反應。

她也指出，微軟、亞馬遜與Meta下周即使達成獲利預期，並釋出強勁展望，仍可能因投資人對AI支出看法改變而受到市場懲罰。Hooper說：「過去他們看到的是機會，現在更可能看到的是風險。」

油價破百美元　Fed會意外升息嗎？

另一方面，中東緊張情勢升溫推升國際油價，布蘭特原油一度漲破每桶100美元，加深市場對通膨再起的憂慮。由於美國通膨長期高於Fed設定的2%目標，市場也開始重新評估Fed是否可能採取更強硬的升息立場。

市場普遍預期，Fed下周公布利率決策時將維持利率不變。不過，根據LSEG資料，截至周五晚間，聯邦基金期貨仍反映約38%機率，認為Fed可能升息1碼。法國巴黎銀行經濟學家也在報告中指出，不能完全排除「意外升息」的可能。

新任Fed主席華許（Kevin Warsh）上任後，已淡化前瞻指引，並強調將通膨壓回目標。Murphy & Sylvest Wealth Management資深財富顧問Paul Nolte表示，華許目前「真的沒有攤開Fed手中的牌」，使市場更難判斷政策方向。

利率若更鷹派　股市壓力會加重？

即使Fed按兵不動，投資人仍將緊盯政策聲明與華許會後記者會，尋找未來利率路徑線索。目前聯邦基金期貨已反映，市場預期Fed可能在2027年1月前累計升息2碼。

富國銀行投資研究所資深全球市場策略師Scott Wren表示，如果市場感受到愈來愈多Fed決策官員轉向支持今年內多次升息，這將對股市構成問題。利率走高不僅提高企業與消費者借貸成本，也可能推升美債殖利率，削弱股票吸引力。

近期美國公債殖利率已持續攀升，10年期美債殖利率本周一度升破4.7%，創2025年初以來新高。市場下周除關注Fed會議，也將迎來美國第2季國內生產毛額（GDP）、月度通膨與消費者信心等經濟數據。

科技財報周登場　投資人看什麼？

企業財報方面，下周將是美股第2季財報季最繁忙的一周，約三分之一標普500企業將公布成績，包括蘋果、微軟、亞馬遜、Meta、Visa、雪佛龍與可口可樂等重量級公司。

根據LSEG IBES資料，截至周三，已公布財報的80多家標普500企業顯示，第2季獲利年增率估達26.5%，獲利表現相當強勁。不過，市場早已將高獲利預期反映在股價之中，接下來投資人更在意的是，AI資本支出是否能帶來足夠回報，以及企業對下半年景氣與需求的看法是否仍具信心。

新聞報導內容僅供參考，投資理財有賺有賠，投資人應審慎投資、自負風險。

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