摩根士丹利（Morgan Stanley）報告指出，目前已有60%的歐洲電信公司公布了季度業績。整體而言，營收表現超出分析師預期，但有一半的公司未能達到EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）目標。

歐洲電信板塊今年迄今累計上漲10%，但較歐洲大盤整體表現落後一個百分點。自6月以來，該板塊持續走弱，衛星相關業務的隱憂對美歐兩地的電信公司均造成一定影響。德國電信（Deutsche Telekom）股價年內仍處於負值區間，鐵塔資產的前景亦存在不確定性。

在EBITDA表現方面，半數公司未達標，僅瑞典電信巨頭Telia及荷蘭電信商KPN超出預期。第二季度EBITDA增速放緩至1.3%，較第一季度的3.6%明顯回落。北歐電信公司方面，包括Tele2及挪威電信（Telenor）在內的企業，在2025年受惠於成本削減帶動強勁表現後，EBITDA增速已逐步回歸正常水平。

T-Mobile US於7月23日公布第二季度業績，EBITDA超出摩根士丹利預測1.4%。德國電信方面，由於德國境內寬頻服務於4月初上調每月3歐元，預計其德國業務的營收及EBITDAaL（含租賃成本的稅息折舊及攤銷前利潤）走勢將有所改善。

在營收表現方面，56%的公司超出預期，11%符合預測，33%未達目標。未能達到營收預估的三家公司分別為北歐運營商芬蘭電信（Elisa）、挪威電信（Telenor），以及自由全球（Liberty Global）。北歐公司的業績不及預期，主要源於移動服務收入疲弱及市場競爭激烈。

半數公司維持原有業績指引不變。沃達豐（Vodafone）上調了EBITDAaL及自由現金流指引，表示預計業績將落於更新後指引區間的上限。芬蘭電信（Elisa）、挪威電信（Telenor）及KPN則分別下調了服務收入及現金流等多項指標的指引。