在中國「十五五」規劃建議稿中，一句看似平淡的表述——「完善地方稅、直接稅體系，健全經營所得、資本所得、財產所得稅收政策，規範稅收優惠政策，保持合理的宏觀稅負水平」——正被解讀為未來五年宏觀稅負邊際上升的信號。與之幾乎同步，北京、杭州等地稅務機關已對部分內地居民購買的香港等境外保單分紅、預繳保費利息，按20%個人所得稅開徵案例。消息一出，友邦保險股價一度重挫逾9%，保誠倫敦股盤中暴跌13%，匯豐等銀行股也跟著下挫。

這一問題也讓外界對於中國地方財政實際赤字率的數據感到質疑，若是真是像官方所說財政赤字率保持在合理區間，為何近一段時間中國各地不是抓「地方首富」就是向百姓兜裏要錢？

從「減稅降費」到「保持合理稅負」中國一直不斷擴大稅源項目

過去十年，中國多次強調減稅降費，宏觀稅負一度持續下行。然而「十五五」建議稿的措辭已悄悄轉向。中國知名財經博主「宏觀邊際」指出，「保持合理的宏觀稅負水平」的提法，實際上就是隱含要求適當「提高」宏觀稅負水平。

「宏觀邊際」對此分析認為，十五五期間，宏觀稅負水平大概率會邊際上升。而「共同富裕」和「持續擴大中等收入群體」，實際上也隱含了「加稅」的政策訴求，這主要與二次分配有關。

過去，中國地方財政高度依賴的土地出讓收入大幅萎縮，積極財政政策仍要求維持支出強度，經濟增速下行使「增量」稅收難以指望，只能從「存量」下手，也就是對經營所得、資本所得、財產所得動刀，並清理地方無底線的稅收優惠。

「宏觀邊際」還指出，推進共同富裕無非三點：「提低」、「穩中」和「限高」。而十五五加稅的方向，應主要是「限高」，即更多對高收入群體中增加稅收。

境外購買台股、港險收益：從「灰色空間」到「執法樣本」

中國官方一直希望民眾的錢不要總是在銀行裡而是拿來消費，但實際上越來越多的民眾意識到不存錢後患無窮。

在此情形下，如何將資產保值增值則是將目光投向了香港保險。記者此前曾聯繫過一位香港友邦保險的經紀人，對方表示「在針對港卡打擊行動之後，買香港保險成內地中產的首選」。

對普通中產而言，港險的吸引力在於相對較高的演示收益率（常年5%-7%區間）與匯率避險功能。一旦20%稅負全面適用，實際淨收益直接縮水，複利效應下長期持有損失更明顯。

中國《個人所得稅法》早已要求居民對境外所得申報納稅，利息、股息、紅利等適用20%比例稅率；保險理賠金則免稅。但過往執法鬆散，加上產品收益多為「預期」而非即時兌現，形成實質上的「稅務真空」。

按照中國現行《個人所得稅法》，中國居民個人從境內、境外取得的所得，都屬於個人所得稅製度的管轄範圍；其中利息、股息、紅利、財產轉讓等所得，適用20%的比例稅率。

2020年，中國財政部與中國國家稅務總局發布的「境外所得」政策也進一步明確，居民個人取得境外利息、股息、紅利等所得，應依規定計算納稅；如果已經在境外繳納所得稅，則可以依規定抵免。

如今情況變了。CRS（共同申報準則）數據交換常態化，稅務機關得以掌握境外保單分紅與現金價值細節。目前，北京、杭州多地已出現個案，對保單分紅與預繳保費利息課徵20%；上海靜安區稅務部門也有類似確認。部分案例甚至可能涉及追溯。