台股近期持續在4萬7千點附近高檔震盪，市場甚至開始討論5萬點、5萬3千點，但投資人可能碰上一個尷尬情況：指數一直往上，自己手上的股票卻沒有跟著創高。資深分析師杜金龍認為，隨行情往後推進，真正需要注意的已不只是「大盤還能漲多少」，而是資金開始輪動後，選錯類股即使看對指數也未必能賺到行情。

杜金龍在節目《鈔錢部署》指出，台股這波雖然快速V型反彈，但並不是所有股票都同步回到高點，有些個股從低點反彈僅約2~3成。

他以自己持有的聯電(2303)為例，當大盤已大幅回升時，聯電雖然出現強彈，距離前波高點仍有一段差距。他因此提醒，未來即使指數續創新高，投資人也不能再用「大盤漲、股票就會一起漲」的方式選股。

「這一段大家選股，要稍微謹慎一點，不要買錯類股。」

杜金龍認為，目前到明年5月仍屬他所定義的「主升段」，之後若行情延續到更後面的末升段，盤面結構可能與前段AI全面領漲不同。

他估計，AI仍可能占整體行情約5~7成，但部分資金將逐漸流向先前漲幅較落後的族群，包括金融、塑化等傳統產業，因此未來可能出現「指數創高，主流卻一直換人」的情況。

近期盤面已經可以看到類似輪動。9日電子類股上漲0.24%，金融類股卻下跌1.47%；10日塑膠類股逆勢上漲1.67%；到了11日大盤受挫，電子類股下跌1.9%，金融類股卻逆勢上漲1.1%，前一日強勢的塑膠類股則轉跌3.1%。

短短3個交易日，電子、金融與塑化強弱就不斷互換。

這也是杜金龍認為後段行情選股難度升高的原因。

前一段AI行情中，台光電、大立光等高價電子股陸續創高，但部分個股創高後也快速拉回；另一方面，金融、塑化等過去相對不是市場焦點的族群，反而陸續獲得資金青睞。

11日台股下挫755.64點，收46,184.85點，跌幅1.61%，盤中最低一度失守46K關卡；但金融、航運股仍逆勢收紅，也顯示指數、電子權值與個別族群走勢已非完全同步。

換句話說，即使對大盤中長線仍維持偏多看法，也不代表所有股票都能搭上同一班車。

杜金龍預估，未來行情若進一步向上，不會只靠AI單一族群一路推升，而可能逐漸轉向不同產業輪動。對投資人而言，真正困難的地方也會從「敢不敢做多」，轉變成「資金下一站會去哪裡」。

因此，與其緊盯5萬點或5萬3千點何時到來，更值得注意的是手中持股能否持續獲得資金、基本面是否跟得上評價，以及原本強勢族群創高後有沒有出現高檔換手。

指數若持續向上，投資機會未必變少，但「看對台股、卻買錯股票」的落差，也可能比行情初升段更加明顯。

※免責聲明：本文獲得「鈔錢部署」授權，文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。