瑞穗金融集團（Mizuho）於週五宣布，開始對塔爾半導體（Tower Semiconductor，TSEM）進行研究覆蓋，給予「跑贏大盤」評級，目標價為300美元。

分析師Vijay Rakesh認為，Tower是矽光子晶片領域領先且成長最快的晶圓代工廠。矽光子晶片主要應用於AI資料中心伺服器之間的光學連接。

Rakesh在報告中寫道：「光學連接是擴展資料中心（DC）頻寬、推動未來十年AI資料中心革命的關鍵所在。」

瑞穗預計，矽光子晶片代工市場規模將從2025年的約13億美元增長至2029年的85億美元，複合年增長率達60%。與此同時，Tower在該領域的營收預計將以更快的速度增長，年增長率約76%，至2029年達到約38億美元。

Rakesh表示：「TSEM的異質封裝技術使其成為矽光子（SiPho）可插拔光學連接領域的市場份額領導者。」他指出，這項技術源自Tower於2008年與爵士半導體（Jazz Semiconductor）的合併，並預估Tower在2026年將佔據逾40%的市場份額。

瑞穗預測，Tower整體營收將以每年33%的速度增長，至2029年達到49億美元，高於市場普遍預期的45億美元。毛利率預計將從約23%提升至50%，每股盈餘料增長約七倍至16.51美元，自由現金流則有望達到約18億美元。