智慧戒指製造商Oura Inc.的首次公開募股(IPO)受到投資人高度追捧, 據彭博引述知情人士報導, 目前IPO訂單數量約為可供發售股份的4倍, 顯示投資人對這家穿戴式健康科技公司的上市案需求強勁。Oura預計最快於9月28日結束接單, 並可能在下周完成定價及開始在Nasdaq交易。

Oura此次IPO共規劃發售5000萬股, 每股價格區間為40至44美元, 若以價格區間上限計算, 整體募資規模最高可達22億美元。Oura本身發行1350萬股, 其餘3650萬股則由現有股東出售。公司已申請以「OURA」代號在Nasdaq Global Select Market掛牌。

依照最新招股文件, Oura此次IPO的50 million股發售股份中, 約27%由公司本身出售, 約73%來自現有股東。這意味著此次上市交易的大部分資金將流向早期投資人及其他現有股東, 而非直接進入Oura營運。

若以每股42美元的價格區間中間值計算, 公司出售的1350萬股可帶來約5.67億美元毛募資, 扣除相關費用後預計取得約5.326億美元淨收益。不過, Oura表示, 其中約5.264億美元將用於支付與員工股份授予及歸屬相關的累積稅務義務, 因此實際可用於一般公司用途的資金約620萬美元。

現有股東出售的3650萬股則可能在42美元的中間價帶來約15.33億美元資金。其中, Forerunner Ventures計畫出售其持有的全部股份, 約占公司9.3%股權, 若以42美元計算, 出售價值約12億美元。Forerunner出售的股份約占此次現有股東出售股份的近80%。

Oura此次IPO的估值也較過去一輪私募融資大幅提高。按照每股44美元的IPO價格上限計算, 以招股文件列出的流通股數計算, Oura市值約141億美元, 高於2025年融資時約110億美元的估值。若按照完全稀釋後股本計算, 市場估值可能進一步達到約156億美元。

Oura成立於2013年, 最初在芬蘭創立, 目前總部位於美國舊金山。公司主要產品為Oura Ring智慧戒指, 可追蹤睡眠、活動、心率、壓力、心臟健康及其他生理數據, 再透過手機應用程式及人工智慧功能提供健康分析。

截至目前, Oura過去一年約售出360萬枚智慧戒指, 付費會員人數截至6月底已超過500萬。公司同時提供Oura Membership訂閱服務, 美國價格為每月5.99美元或每年69.99美元, 會員可取得超過50項健康指標及個人化分析。

訂閱業務正逐漸成為Oura營運的重要組成部分。最新資料顯示, 截至6月底止期間, Oura會員收入達2.405億美元, 年增逾一倍, 約占同期總營收20%, 訂閱業務毛利率則達89%。同期硬體收入約9.74億美元, 仍占營收大多數。

不過, Oura的快速成長並未同步轉化為獲利。公司截至6月30日止9個月營收達12.1億美元, 高於前一年同期的6.976億美元, 但歸屬股東淨損失由前一年的1.828億美元擴大至9.243億美元。公司說明, 損失數字受到可贖回可轉換優先股相關視同股利等項目的影響。

Oura也持續擴大會員規模。公司預期截至9月30日的財政年度結束時, 付費會員人數將達約570萬, 幾乎是前一年度的兩倍。公司認為, 隨著健康數據累積及人工智慧分析能力提升, 訂閱服務有望成為未來業務成長的重要來源。

在IPO承銷方面, 高盛集團(GS-US)、摩根士丹利(MS-US)、摩根大通(JPM-US)、Allen & Co.及傑富瑞集團(JEF-US)擔任主要承銷商。Oura此次IPO另設有超額配售權, 承銷商可在IPO後30天內額外購買最多750萬股, 若全部行使, 現有股東出售股份總數將增至4400萬股。

Oura此次上市也正值美國IPO市場重新升溫之際。2026年大型科技IPO吸引資金的情況受到市場密切關注, Oura的需求表現因此被視為消費科技及穿戴式裝置公司進入公開市場時投資人風險偏好的觀察指標之一。

從Oura的交易結構來看, 約四分之三的IPO股份來自現有股東出售, 公司自身取得的資金則主要用於處理員工股權相關稅務義務。此次約4倍超額認購意味著投資人提交的訂單規模明顯高於可分配股份, 最終配售比例仍將取決於IPO定價及承銷商分配安排。