凱基金(2883)今年股價暴漲一倍，從傳統穩健存股成為金融黑馬，近期因宣布大舉籌資引發震盪。中山大學財經教授王昭文分析，雖然股價承壓，從公司籌資用於證券業務的角度來看，屬於「短空長多」。不過他也坦言，考量凱基金今年漲幅已高，自己已先停利減碼4分之3，等待再進場卡位的時間。另外，從本益比健檢來看，王昭文點名上海商銀(5876)，股價處於歷史低位階，加上歷年穩定約4.19%現金殖利率，是「第一名優先追蹤關注的金融股」。

根據公告，凱基金打算籌資200億至250億元，預計發行上限7.2億股，消息曝光後，造成10月1日股價一度重挫近6%。中山大學國金學院國資所所長王昭文在「鈔錢部署」節目中分析，若全數發行的話，凱基金股本將從原本約169億股，擴增至176.955億股，稀釋EPS幅度約4%，這是引發短線賣壓與股價承壓的主因。

王昭文進一步指出，凱基金籌資主要是用於擴展證券業務，在股市交易熱絡、融資需求的背景下，對營運屬於「短空長多」。不過，他透露，考量凱基金今年股價已翻倍，且本益比偏高，自己的持股已先停利減碼4分之3，落袋為安。建議投資人可以等新股訂價區間確定之後，再觀察進場卡位的時機。

至於，還有哪些金融股可以入手？王昭文以2021年至2025年「月末本益比百分位」健檢，也就是將金融股在月底時點的本益比（P/E Ratio），放入歷史特定區間的資料池中進行排序，結果發現上海商銀的本益比，目前處在10%至25%的歷史低位階，結合每年約4.19%的現金殖利率，推算合理均價在54至56元。

上海商銀昨上漲0.15元，收在48.80元，王昭文認為，無論從本益比或現金殖利率的角度來看，上海商銀的股價相當便宜，是他心目中「第一名優先追蹤關注的金融股」。

王昭文進一步指出，受惠台股今年大漲，以及投資型保單熱銷，金控雙雄富邦金(2881)和國泰金(2882)旗下壽險部位獲利豐厚，且金融資產綜合損益（FVOCI）累積龐大收益，如果未來金控高層將調整後的 FVOCI 納入股利發放依據，明年配息將有強烈的「潛在彩蛋」效應。

※免責聲明：本文獲得「鈔錢部署」授權，文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。