美債殖利率今年急升，紐約梅隆銀行(BNY Mellon)(BK-US)執行長文斯(Robin Vince)認為，10年期美債殖利率來到約5.25%，從歷史角度看並不罕見，更像是利率曲線回歸正常。他指出，美國經濟強勁，是推升通膨與利率的主要因素之一。

據《路透》報導，全球公債今年遭猛烈拋售，殖利率攀上數十年高點。作為全球借貸成本與資產定價指標的10年期美債殖利率，第三季更創1994年以來最大升幅，引發市場對融資成本與估值壓力的擔憂。

殖利率急升未必異常 投資人須適應利率新水準

文斯周四(15日)受訪時表示，10年期美債殖利率來到約5.25%，「歷史上並沒有什麼特別不尋常」，反而是過去利率維持低檔的時間相當長。他坦言，這波調整確實迅速，但他更傾向視為殖利率曲線正常化。

能源價格居高不下，加上AI熱潮支撐經濟成長，讓市場更加擔憂通膨與利率上升。文斯認為，有充分理由指出，美國經濟的強韌正是通膨與利率走高的重要推力。

Annex Wealth Management首席經濟策略師雅各布森(Brian Jacobsen)也表示，最大的調整可能在心理層面，投資人、借款人與企業都必須適應目前水準。即使過程仍有波動，也不應預設超低利率環境很快就會回來。

不過，本周AI股重挫，促使資金轉向公債避險，暫時緩解債市壓力，帶動各天期美債殖利率下滑。10年期殖利率周四一度有望創2025年8月初以來最大單日降幅。

最新通膨數據推升升息押注，也加深市場對資本密集AI產業融資成本的疑慮。談及AI領域的融資架構，文斯表示，較脆弱的結構終將隨時間暴露，這是金融市場演進的一部分。

高利率挹注利息收入 第三季獲利成長兩成

對紐約梅隆銀行而言，高利率也帶來收益。該行可將到期投資證券收回的資金，以較高殖利率重新投資，挹注利息收入。財務長麥唐納(Dermot McDonogh)指出，淨利息收入約占總營收25%。

紐約梅隆銀行周四公布，第三季歸屬普通股股東淨利年增20%至16.1億美元，受惠於利息收入成長，以及市場走強推升客戶資產價值。保管與行政管理資產規模年增10%，達63.4兆美元。

身為美國歷史最悠久的銀行及全球最大保管銀行，紐約梅隆銀行負責保管與管理客戶資產，並處理金融機構間的交易、證券及資金移轉。

文斯表示，各產品與地區的客戶需求持續成長，業務銷售及潛在商機均維持穩健。麥唐納則預期，隨客戶活動增加，第四季平均存款規模將上升。