CoreWeave(CRWV-US)股債雙殺、債務違約疑慮升溫，輝達(NVDA-US)執行長黃仁勳出面力挺這家重要客戶，表示公司實力持續改善，並不認為CoreWeave需要輝達出手紓困。他的談話也帶動CoreWeave周四(15日)盤中股價收復部分跌幅。

據《彭博》報導，黃仁勳在斯德哥爾摩一場活動上受訪時表示：「CoreWeave的實力每天都在改善。我很樂觀，他們的資金成本實際上正在下降。」

這番安撫市場的談話，正值信用市場投資人日益擔憂CoreWeave可能陷入財務危機。這家AI資料中心營運商，是觀察新興AI算力供應商商業模式能否持續的重要案例。CoreWeave等業者在輝達等供應商協助下大舉舉債，也引發市場質疑，這類循環融資是否創造了不實需求。

輝達不僅是CoreWeave的重要供應商，也是其第二大股東，持股約10%，讓兩家公司的關係格外受到關注。

CoreWeave股價周三重挫15%，周四盤中一度再跌9.5%，在黃仁勳發言後收復部分失土。債市同樣承受賣壓，公司2032年到期債券，四個月前投資人仍以面額買進，周三報價已跌至每1美元面額約剩0.78美元。馬斯克也在旗下社群平台針對這項跌勢回應「哎呀」(yikes)。

投資人為CoreWeave債務購買違約保障的成本也急升。根據ICE Data Services資料，其5年期信用違約交換(CDS)利差一度擴大74.5個基點至1,194.5個基點，創盤中歷史新高，市場報價隱含未來5年違約機率超過六成。這是衍生性商品價格反映的風險評估，並非違約已成定局。

儘管CoreWeave營收加速成長，規模仍遠不及龐大債務。華爾街預估，公司今年營收將達129億美元，明年還將成長逾一倍；但其債務已超過400億美元，其中相當大一部分將在未來5年內到期。

沉重的債務支出持續消耗現金，自由現金流的負值也愈來愈大。根據市場估計，CoreWeave今年虧損將擴大至逾25億美元。

CoreWeave的財務疑慮也成為本周全球股市賣壓的推力之一。投資人擔心，AI基礎設施建設規模已超出企業取得投資回報的能力，後續可能面臨投資縮減。費城半導體指數本周以來已下跌逾9%，反映市場對AI擴張與融資風險的戒心升高。