手機與PC需求仍偏弱，但日月光投控（3711）看好一般市場封測業務延續成長。財務長董宏思29日在法說會表示，今年一般市場業務成長已超出年初預期，全年預估成長逾20%，明年也可望維持成長。車用、工業需求回升，加上AI周邊晶片需求增加，正在抵銷手機與PC市場疲弱的影響；另一方面，AI基礎建設推升零組件需求與成本，也壓縮電子代工服務（EMS）毛利率。

董宏思指出，手機與PC受到零組件價格偏高影響，需求表現相對疲軟；但汽車與工業市場回升，尤其AI周邊晶片需求增加，使一般市場業務今年表現優於公司原先預期。他表示，公司預期這股成長動能明年仍可延續。

車用、工業與AI周邊抵銷手機PC疲弱

分析師在法說會中詢問，手機與PC訂單轉弱是否影響非AI業務展望。董宏思回應，一般市場業務今年成長超出年初預期，全年預估成長逾20%。他表示：「手機與PC目前相對疲弱，但汽車、工業的復甦，以及更重要的AI周邊晶片需求，已經帶來補足。」公司預期一般市場明年也會維持強勁成長。

此處所稱一般市場，是法說問答中與AI需求相對照的封測業務範疇，不等同日月光投控合併營收，也不應與EMS單一事業的成長率混用。日月光第三季ATM營收達1,514.85億元，季增20.1%、年增51%；其中運算應用營收季增39%，汽車、工業及消費應用各成長約14%，通訊應用季增8%。公司預期運算應用仍將是2027、2028年的主要成長動能。

EMS第三季營收934.69億元，季增42%、年增35%，毛利率則為8.3%，季減0.6個百分點。公司表示，AI資料中心建置帶動零組件需求，使部分零組件供應吃緊、成本上升；這些成本會同時墊高營收與原物料支出，扣除後仍對毛利率形成壓力，產品組合也有影響。第三季EMS營業利益31.11億元，營業利益率3.3%。

EMS聚焦高效能運算，成本壓力仍待消化

展望2027年，董宏思預期EMS仍有成長空間，主要動能來自高效能運算（HPC）。目前HPC約占EMS營收中十幾個百分點，業務正快速增加；相較之下，通訊與消費性產品目前較弱。公司也將持續投入光學、矽光子、電力相關元件及AI業務。

第四季EMS營收預估與前季大致持平，營業利益率約2%。這反映EMS業務仍受產品組合與零組件成本牽動，營收成長未必同步轉化為毛利改善。日月光長期則希望整合ATM與EMS技術，共同開發系統級解決方案；隨晶片與封裝複雜度提高，公司認為系統端也需要更緊密的共同設計。