台股3日賣壓全面出籠，加權指數終場重挫1612點，跌幅3.59%，收在43307點。台股從近5萬點高檔一路下殺，回檔約6700點，市場關注這波修正是否接近尾聲。專家指出，目前指數相對季線的負乖離率已達7%，接近7月底股災時的9%；若比照當時極端水準推算，指數可能下探42374點，意味短線仍有約1000點下跌空間，預估大盤低點可能就在這一兩天浮現。

季線負乖離率達7%　市場恐慌氣氛濃厚

摩爾投顧分析師楊育華指出，台股3日重挫1612點，創史上第七大跌點，上市櫃公司1781家（約93%）下跌，並有74檔跌停，主要是市場恐慌導致的無差別賣壓與殺融資。

這波走勢與7月29日股災有不少相似之處。當時台股盤中一度大跌逾2200點，終場下跌1564點，上市櫃跌停約115檔，指數同樣出現M頭後破底的技術型態，市場恐慌氣氛濃厚。

楊育華分析，兩次拉回市場擔憂的議題重疊，包含美股科技股自由現金流為負、AI融資成本過高、中東地緣政治與油價等疑慮，但他指出，AI泡沫化等雜音在過去幾年發展過程中每隔一段時間就會出現，多為市場下跌時的恐慌敘事，不能單憑市場情緒就認定產業基本面已經反轉。

他指出，目前上市櫃公司的基本面相較7月底、8月初更好，包括台積電、聯發科、台達電及記憶體指標廠商的法說會，都確認營運表現優於預期，因此這波股價下跌有相當部分來自市場情緒與恐慌性賣壓。

7月股災後大漲逾萬點　提醒留意個股分化

楊育華表示，從技術面來看，台股60日均線負乖離率目前已達7%，歷史上負乖離率超過7%的情況並不常見，若進一步比照7月底股災最極端的9%負乖離率推算，加權指數約落在42374點，距離目前位置仍有約1000點的下跌空間，不過跌破4萬點的機率極低。他也預估，3日融資可能減少150億至200億元，有助於加速籌碼沉澱。

回顧7月底股災，台股在7月29日盤中落底於39384點後，隨後展開反彈，指數一路震盪走高，至10月初攀上49968點，累計上漲逾1萬點，漲幅約27%；若本次修正接近尾聲，後續關注是否有機會再度展開反彈行情。

對於後續走勢與操作策略，楊育華認為，市場經歷劇烈修正後，整體情緒仍需時間修復，預期本周大盤與個股將維持上下劇烈洗盤。在盤面結構上，不會所有股票同時起漲，而是呈現族群間的良性輪動。他建議，投資人在操作上應「膽大心細，買黑不買紅」，不要看到股票上漲才追，並善用本益比評價與關鍵趨勢線，針對手中持股進行「汰弱留強、集中持股」的調整。

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