智通財經APP獲悉，由“華爾街神算子”Tom

Lee執掌的Bitmine(BMNR.US)，正試圖在資本市場豪賭“以太坊的ChatGPT時刻”。然而，在最近一個財年，公司錄得逾60億美元虧損，其中幾乎全部源於其以太坊持倉的賬面減值。儘管如此，公司仍選擇繼續增持。

Bitmine在向美國證券交易委員會(SEC)提交的年度報告中披露，截至8月31日的財年淨虧損達63.1億美元，摺合每股虧損13.11美元。相比之下，上一財年公司實現盈利3.486億美元。

該公司並未虧本出售其持有的以太坊。在63.1億美元總虧損中，約62.3億美元屬於未實現虧損，系Bitmine因幣價下行而調低持倉估值所致。上一財年，同一項目曾錄得8.05億美元收益。

財報顯示，得益於質押與驗證業務驅動，公司營收從上一財年的610萬美元躍升至1.248億美元。其中，質押與驗證業務貢獻1.214億美元，約佔總營收的97%。但成本端壓力更爲突出：一般及行政費用達3.769億美元，約爲營收的三倍。

據Koyfin數據，分析師此前平均預估營收爲7745萬美元，每股收益爲0.13美元。

截至發稿，Bitmine盤前漲0.9%。在Stocktwits平臺上，過去一天散戶對Bitmine的情緒維持在“看漲”區間，討論熱度處於高位。

以太坊價格回撤拖累業績

文件顯示，截至8月底，Bitmine持有590萬枚以太坊，價值約146億美元，約佔以太坊流通供應量的4.9%。同期，公司還持有211枚比特幣，價值1660萬美元。財年內，以太坊價格累計下跌約44%。

公司披露，該期間以太坊價格區間爲1506美元至4763美元。由於Bitmine按公允價值計量其加密資產，幣價波動會直接反映至業績表現。公司警告稱，“以太坊價格的變化預計將繼續導致我們報告業績出現顯著波動。”

Bitmine如何購買以太坊

公司主要通過出售自身股票來籌集資金買入以太坊。公司按市價售出3.951億股股票，募資總額達132億美元。其流通股本隨之從上一財年的2.324億股激增至6.133億股。

不過，公司也已啓動股票回購。根據文件，公司於7月和8月以每股17美元的平均價格回購約2080萬股。在總額40億美元的回購計劃中，公司仍有約36億美元額度可用。

Lee持續增持以太坊

儘管遭受損失，但Lee購買以太坊的步伐並未放緩。週一，Bitmine宣佈買入9587枚以太坊。Lee表示，自2025年年中啓動建倉以來，公司每週都在買入以太坊。公司計劃隨時間推移持續增加以太坊持倉，但並無繼續買入的強制性義務。

回看2025年7月，Lee正是在那時高調宣佈這筆“豪賭”——Bitmine以每股約4.50美元的價格完成PIPE交易，籌集2.5億美元，主要用於買入以太坊。彼時，他將穩定幣的爆發稱爲“加密貨幣的ChatGPT時刻”，並稱以太坊是“下一個萬億美元的機會”。如今，逾60億美元的賬面浮虧表明，這個“時刻”顯然還未到來。