高盛正從近期遭血洗的 AI 概念股瓦礫堆中尋找低接良機。

該行分析師施奈德(James Schneider)談到半導體股時表示：「我們認為，股價如今已明顯進入超賣區間。」而他最看好的三大買進標的，分別是輝達(NVDA-US) 、博通(AVGO-US) 以及AMD(AMD-US) 。

他在報告中寫道：「即便以 2028 年『零成長』的情境（我們認為發生機率相對較低）來估算，輝達與博通目前的本益比也僅約 12 倍與 13 倍，在當前水位已具相當吸引力的估值優勢。至於超微，雖然估值吸引力略遜一籌，但考量其具備的成長潛力，我們認為同樣極具投資價值。」

進入 11 月以來，科技股走勢可謂相當慘烈。投資人評估選舉「藍潮」對 AI 資料中心建設的影響，標普 500 指數下跌 4.3%，市值蒸發 3 兆美元。

道瓊工業指數暴跌 1,800 點，創下 2020 年以來最慘單日跌勢。科技股比重較高的那斯達克指數則重挫 5.5%，受到美光科技(MU-US) 、Sandisk(SNDK-US) 等半導體及雲端大廠股價下跌拖累。

此後股市持續偏弱，半導體股賣壓尤其沉重。費城半導體指數過去一個月下跌 21%，光是 11 月就跌了 6%。

施奈德進一步分析，市場目前正圍繞著半導體產業的兩大核心拉鋸戰進行博弈：第一，超大規模雲端服務商（Hyperscalers）與 AI 模型實驗室當前的資本支出，與其自由現金流之間的資金缺口該如何填補？

第二，市場上新增的土地、電力與機房基礎設施供應，是否足以支撐華爾街目前對半導體產業的營收預估？

他指出：「自 11 月 3 日美國大選過後，德州等地的資料中心建置步調出現更多變數，也讓第二項隱憂成為市場關注焦點。」

他補充：「雖然我們承認，年底前推升股價的催化因素可能不多，但以目前價位來看，部分個股的風險報酬仍相當具有吸引力。」