台股12日震盪重挫1,165.28點，收在43,091.87點，記憶體族群也難逃賣壓。南亞科(2408)收379.5元、下跌3.68%；華邦電(2344)跌6.59%至127.5元；群聯(8299)收1,670元、下跌3.47%；威剛(3260)早盤一度衝上316.5元，終場翻黑收293.5元、下跌3.45%。

儘管記憶體市場對2027年缺貨展望仍偏樂觀，本土民營金控旗下投顧近日報告卻預估，威剛明年EPS可能從今年132.12元降至89.79元，降幅約32%，營收則維持成長，呈現營收與獲利走勢分歧的情況。

威剛今年第3季營收達530億元，季增39%、年增265%，毛利率35.89%，較前季減少6.23個百分點；稅後淨利約126億元，季增21%、年增616%，EPS達38.69元，累計前三季EPS達101.47元，創下歷史新高。

威剛11月6日法說會指出，AI基礎建設持續擴張，記憶體需求已從高頻寬記憶體（HBM）延伸至伺服器DRAM、企業級SSD及實體AI應用。由於新產能建置與製程轉換需要時間，公司預期2027年DRAM供應缺口將較今年擴大，甚至可能全年缺貨。

不過，法人認為，缺貨與漲價也同步推高威剛的進貨成本。考量年底客戶進行庫存結算，部分訂單可能延後至明年，預估今年第4季營收將季減約3%至514億元，毛利率降至31.9%，EPS約31元，低於第3季的38.69元。

威剛最新公布10月營收170.6億元，月增8.5%、年增282.3%，創歷史單月第3高，累計前10月營收達1,343.7億元，年增222.7%，反映記憶體漲價仍對營收形成支撐。

展望2027年，法人預估威剛全年營收達1,763.13億元，較2026年預估的1,686.38億元成長4.55%；然而，毛利率可能從39.16%降至27.55%，減少11.61個百分點，營業利益率也預估由31.47%回落至21.25%。

獲利方面，法人預估威剛2026年EPS達132.12元，2027年降至89.79元。法人認為，隨著低價庫存效益逐漸收斂，記憶體模組廠須面對原料採購成本提高，加上PC及消費性電子需求較弱，即使產品報價維持高檔，獲利率仍可能承壓。

對於威剛後市，法人維持「增加持股」評等，給予目標價360元，以12日收盤價293.5元計算，潛在上漲空間約22.7%。法人指出，企業級SSD目前營收貢獻仍有限，明年PC及消費性電子需求也可能疲弱，因此在看好記憶體供需緊俏的同時，對毛利率及獲利成長採取較保守估計。

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